收益率全线下行1-2bp, 地产债仍多数下跌，“16金地02”跌47%，盘中临停

上一交易日，各期限信用债收益率全线下行，地产债仍跌多涨少，金地集团(600383)债券遭抛售，“16金地02”跌47%，盘中临停，“21金地MTN001”、“21金地MTN006”跌超40%。Wind数据显示，14日银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1480只，总成交金额1292.78亿元。其中563只信用债上涨，101只信用债持平，771只信用债下跌。

中债各期限中短期票据收益率较上日集体下行1-2个基点。其中，AAA级中短期票据中，1年期收益率下行2个基点报2.0852%；3年期收益率下行0.76个基点报2.6178%；5年期收益率下行2.03个基点报2.9448%。AA+级中短期票据中，1年期收益率下行2.01个基点报2.2128%；3年期收益率下行1.77个基点报2.796%；5年期收益率下行1.04个基点报3.2182%。AA级中短期票据中，1年期收益率下行2.01个基点报2.2828%；3年期收益率下行2.77个基点报2.956%；5年期收益率下行2.04个基点报3.6482%。

地产债仍跌多涨少，金地集团债券遭抛售，“16金地02”跌47%，盘中临停，“21金地MTN001”、“21金地MTN006”跌超40%，“21金地MTN003”跌超22%，金地集团上周四宣布，公司已于10月13日将“15金地01”本息合计约28.4亿元，全额存入中国证券登记结算有限责任公司指定银行账户。该笔债券本息兑付完成后，金地集团年内到期境内外债务即将全部足额兑付完毕，今年已无到期公开债务。

从剩余期限分布来看，1年期以内信用债成交金额居首，共成交542只，总金额为626.08亿元。此外，1-3年期共成交634只，总成交金额为445.8亿元；3-5年期共成交266只，总成交金额为184.32亿元；5年期以上共成交38只，总成交金额为36.57亿元。从评级分布来看，AAA级信用债成交金额居首，共成交481只，总金额为346.9亿元。此外，AA+级信用债共成交188只，总成交金额为101.47亿元；AA级信用债共成交68只，总成交金额为24.17亿元；A-1级信用债共成交9只，总成交金额为3.4亿元；AA-级信用债共成交4只，总成交金额为0.01亿元。

中债各期限中短期票据信用利差较上日多数走阔。其中，1年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄2个基点至19.79BP；AA+级信用利差收窄2.01个基点至32.55BP；AA级信用利差收窄2.01个基点至39.55BP。3年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔1.11个基点至28.39BP；AA+级信用利差走阔0.1个基点至46.21BP；AA级信用利差收窄0.9个基点至62.21BP。5年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔0.97个基点至37.27BP；AA+级信用利差走阔1.96个基点至64.61BP；AA级信用利差走阔0.96个基点至107.61BP。

10月14成交活跃券（成交金额超1亿元）：“22南电SCP010”、“22中车SCP009”、“22电网CP003”、“22华润MTN006”、“22中化股SCP013”成交额位列前五，分别为39.23亿元、25.99亿元、22.6亿元、22.1亿元、16.19亿元。

涨幅超2%的信用债前三名：其中“20融创03”、“22旭辉集团MTN001”、“PR攀投债”涨幅位居前三，分别涨58.17%、24.42%、12.76%，分别成交32.4万元、2503.39万元、3.58万元。

高收益债：86只收益率高于15%的信用债有成交，其中“15世茂02”、“18龙控05”、“20永煤PPN001”收益率位列前三，分别为76367.72%、3202.18%、430.24%，三只债分别成交28.73万元、12.38万元、1522.46万元。收益率处于8%-15%区间的信用债共56只，其中“16渤水产”、“21腾越01”、“PR19柳东”收益率位列前三，分别为14.88%、14.28%、13.96%，三只债分别成交251.68万元、294.2万元、50.49万元。

城投债：各期限城投债收益率较上日多数下行。其中，AAA级城投债中，1年期收益率下行0.72个基点报2.1016%；3年期收益率下行2.45个基点报2.6111%；5年期收益率下行3.28个基点报2.9868%。AA+级城投债中，1年期收益率下行0.73个基点报2.2079%；3年期收益率下行1.45个基点报2.8004%；5年期收益率下行2.28个基点报3.1969%。AA级城投债中，1年期收益率上行0.27个基点报2.3379%；3年期收益率下行0.45个基点报2.9354%；5年期收益率下行0.28个基点报3.4719%。

美元债：中资美元债三大回报指数下行，地产板块收益率上行511bps。万科企业VNKRLE4.206/07/24下跌2.747pt至88.017，刷新一个月新低。复星国际FOSUNI6.7507/02/23上涨2.347pt至53.600,FOSUNI6.8507/02/24上涨1.865pt至39.205；旭辉控股集团CIFIHG4.37504/12/27小幅度下跌至9.928；中骏集团控股波动较小，CHINSC7.2504/19/23下跌0.072pt至17.961；绿地控股(600606)集团集体下挫，GRNLGR7.2501/22/25下跌6.358pt至31.013;GRNLGR6.7503/03/24下跌5.490pt至32.343；碧桂园COGARD6.504/08/24下跌3.293pt至27.809，跌破新低；新城控股(601155)FTLNHD6.808/05/23下跌3.838pt至55.050。

德邦证券认为，央行在流动性供给上拥有较大的主动权。今年银行业预计经营压力较大，央行或有必要维持资金利率处于低位，给银行体系降低成本。在经济尚未明显复苏，社融增速处于低位的时候，债券市场没有明显下跌的基础，建议投资者精细择券，获取票息收益。