债市窄幅震荡，金地集团再遭抛售，多只债券跌超50%

周二，债市窄幅震荡，各期限信用债收益率多数下行。金地集团(600383)债券再遭抛售，“21金地MTN003”、“20金地MTN004”、“21金地04”、“21金地MTN002”均跌超50%。 Wind数据显示，前一交易日银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1555只，总成交金额1204.84亿元。其中637只信用债上涨，118只信用债持平，759只信用债下跌。

中债各期限中短期票据收益率较上日多数下行。其中，AAA级中短期票据中，1年期收益率上行0.07个基点报2.0724%；3年期收益率下行2.17个基点报2.5718%；5年期收益率下行1.65个基点报2.9084%。AA+级中短期票据中，1年期收益率下行0.93个基点报2.1901%；3年期收益率下行0.17个基点报2.7701%；5年期收益率下行1.65个基点报3.1819%。AA级中短期票据中，1年期收益率上行0.07个基点报2.2701%；3年期收益率下行2.17个基点报2.9101%；5年期收益率下行1.65个基点报3.6119%。

地产债多数下跌，金地集团债券在周一大涨后再遭抛售，“21金地MTN003”、“20金地MTN004”、“21金地04”、“21金地MTN002”均跌超50%，“21金地03”跌超28%，盘中二次临停，“21金地01”跌超20%，盘中临停，“16金地02”跌超13%，“20金地01”跌逾11%。“19碧地02”跌超16%，“20世茂G1”跌近8%，“20世茂02”和“G17龙湖”均跌逾6%。

从剩余期限分布来看，1年期以内信用债成交金额居首，共成交628只，总金额为614.1亿元。此外，1-3年期共成交628只，总成交金额为375.56亿元；3-5年期共成交254只，总成交金额为177.74亿元；5年期以上共成交45只，总成交金额为37.44亿元。从评级分布来看，AAA级信用债成交金额居首，共成交550只，总金额为363.66亿元。此外，AA+级信用债共成交180只，总成交金额为81.99亿元；AA级信用债共成交86只，总成交金额为27.64亿元；A-1级信用债共成交8只，总成交金额为20.44亿元；AA-级信用债共成交2只。

中债各期限中短期票据信用利差较上日多数收窄。其中，1年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔0.08个基点至18.69BP；AA+级信用利差收窄0.92个基点至30.46BP；AA级信用利差走阔0.08个基点至38.46BP。3年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄1.45个基点至24.03BP；AA+级信用利差走阔0.55个基点至43.86BP；AA级信用利差收窄1.45个基点至57.86BP。5年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄1.65个基点至33.43BP；AA+级信用利差收窄1.65个基点至60.78BP；AA级信用利差收窄1.65个基点至103.78BP。

10月18成交活跃券（成交金额超1亿元）：“22鲁能源MTN006”、“22中车SCP010”、“22东航股SCP014”、“22蒙牛SCP008”、“22渭南城投CP001”成交额位列前五，分别为23.8亿元、16.99亿元、16.99亿元、16.5亿元、15.6亿元。。

涨幅超2%的信用债前三名：其中“20阳城01”、“21金地MTN004”、“21腾越建筑MTN002”涨幅位居前三，分别涨225.97%、45%、13.4%，分别成交32.8万元、5602.74万元、2898.62万元。

高收益债：77只收益率高于15%的信用债有成交，其中“18龙控05”、“20世茂G1”、“20永煤PPN002”收益率位列前三，分别为3639.01%、865.52%、271.63%，三只债分别成交23.74万元、55.2万元、5367.63万元。收益率处于8%-15%区间的信用债共47只，其中“16渤水产”、“21腾越01”、“22复星01”收益率位列前三，分别为14.91%、14.35%、13.48%，与中债估值的偏离度分别达476.54bp、-8799.58bp、-2572.46bp，三只债分别成交19.37万元、580.37万元、138万元。

城投债：各期限城投债收益率较上日窄幅波动。其中，AAA级城投债中，1年期收益率上行0.47个基点报2.092%；3年期收益率下行0.58个基点报2.5952%；5年期收益率下行1.23个基点报2.9644%。AA+级城投债中，1年期收益率上行0.46个基点报2.2082%；3年期收益率下行0.57个基点报2.7845%；5年期收益率下行0.23个基点报3.1845%。AA级城投债中，1年期收益率下行0.54个基点报2.3182%；3年期收益率上行0.43个基点报2.9395%；5年期收益率下行0.23个基点报3.4595%。

美元债：中资美元债三大回报指数小幅下行，地产板块收益率上行937bps。多个地产名字创下新低，龙湖集团集体下挫，LNGFOR3.8501/13/32下跌8.980pt至43.369,LNGFOR3.95 09/16/29下跌8.983pt至46.935；万科企业VNKRLE3.5 11/12/29下跌4.280pt至65.984，靠近历史低点。高收益：绿地香港GRNLHK10.21PERP上涨4.891pt至59.555；绿景中国地产LVGEM1203/10/23上涨4.225pt至71.300，突破6个月峰值；旭辉控股集团CIFIHG4.37504/12/27小幅下跌至10.483；金地集团GEMDAL4.9508/12/24下跌11.068pt至42.654，创下新低；德信中国DEXICN9.9512/03/22下跌5.172pt至41.127；绿城中国GRNCH5.6507/13/25下跌5.161pt至70.300；绿地控股(600606)集团GRNLGR6.2512/16/22下跌3.875pt至65.585。

国泰君安认为，国家统计局延迟10 月经济数据公布，增量消息平淡的背景下昨日债市整体振幅继续收敛，10 年期国债活跃券收益率全天波动未超1bp。大会正在召开叠加进出口和实体经济数据尚未公布，谨慎观望氛围下投资者对基本面预期的分歧还难以兑现，增量信息密集出现前债市或将延续当前震荡走势。