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美国中期选举来了!美股“回血”时,最坏预期下这些股要当心

美港股资讯 2022年10月25日 17:42 45 来源:网络

美国中期还有15天就要来了!

根据美国银行的一项分析表明,自1962年以来,每次美国中期选举年的11月1日开始的6个月里,标准普尔500指数的回报率为15%,远高于平均水平,在非中期年份的同期,平均回报率仅为4%。

相关具体统计以及相关收益板块,投资者可以参考华盛资讯之前梳理的:美国中期选举倒计时42天!撕裂的美国利好美股?3大板块值得留意

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一、中期选举还能提振美股吗?

Associated Press表示,美国股市能否在中期选举后走出深度低迷,可能更多地还是取决于美联储加息态度。

Associated Press还提到,下个月的选举结果将无法解决美联储加息多久、加息对抑制通胀有多大效果,以及经济放缓程度的不确定性的问题。在这些问题得到进一步变得清晰之前,未来几个月市场可能会出现更多波动。不过,对于在经历了折磨的的一年后急于寻求解脱的投资者来说,过去中期选举后几个月的市场表现可能会提供一些乐观的理由。

简而言之,Associated Press认为期待中期选举后市场反弹,只不过是在寻求心理上的“安慰剂”。

信安资产管理公司首席全球策略师Seema Shah的观点类似,他在最近的一份研究报告中写道:“当下,决定未来几个季度市场走向的将是通胀、美联储对通胀上升的应对措施,以及由此产生的衰退风险。美国在中期选举后是民主党还是共和党控制,权力的转移还是维持现状,这些对市场回报没有统计上的显著影响。”

来源:FactSet

不过,也有机构认为此时是逢低买入的好时机,Verdence Capital Advisors最近的一份报告指出:股市在中期选举年往往波动较大,历史也表明,这应被视为买入的机会,因为无论经济环境如何,中期选举后的一年对股市都是有利时机,无论中期选举后市场表现如何,哪个政党控制国会并没有太大区别。”

XM研究的观点是一个分裂的国会可能会对股市有利,因为这将剥夺拜登的权力,限制制定反商业立法(如提高企业税或收紧监管)的空间。如果共和党人控制了一个议院,他们也几乎肯定会否决这些法律,从而消除了投资者面临的一个风险。风险在于,国会分裂已经是市场的基本设想。如果民主党成功取得压倒性胜利并保住参众两院,可能会引发大规模抛售,尽管这种可能性似乎相当低。

二、关于本次中期选举

理论上讲,中期选举的结果有三个,一个是民主党继续控制参议院跟众议院,二是共和党赢得两院,三是民主党、共和党各赢得一个。

根据FiveThirtyEight的预测数据,现在共和党在众议院的优势很大,有81%的概率会赢得众议院。不过,在参议院方面民主党还占有一些优势,目前有55%的概率,民主党能够赢得参议院。所以按照目前的概率来看,最可能出现的情况是第三种,也就是民主党和共和党各占一院的情况。

来源:FiveThirtyEight

两党各控制一院跟民主党夺回两院这两种情况其实没有本质的区别,这都将限制民主党的权利,以此来制衡民主党控制两院的情况,这样未来两年,民主党的各种法案可能就会遇到阻力,特别是财政支出,这对于美国控制通胀也无疑是利好。

虽然两党存在分歧,但是也不乏共识。Investorplace研究员Larry Ramer是美国资本市场的老兵,他表示:我年纪大了,还记得20世纪80年代和90年代,民主党是支持工会的政党,而共和党是支持商业的政党,现在这些界限变得相当模糊,主要是因为许多民主党人现在支持某些行业,与共和党人一样多,甚至更多。

美投investing在一篇报道中也提到,制造业供应链问题,半导体行业,国防开支等方面两党可能会达成共识。

三、“最坏”的情况

美国选举充满了戏剧性,投资者也不能单边下注以上两种情况。民主党横扫参、众两院的情况也不是没有可能,这也是市场预期“最坏”的情况,因为这将使得民主党的各种政策继续畅通无阻。

要知道,民主党是财政政策的坚定支持者,他们热衷补贴,喜欢税收,支持反垄断,相关行业或者公司可能会继续受到影响。

Investorplace研究员Larry Ramer还提到,“有一些领域民主党人不太热衷,其中最突出的是石油天然气、煤炭、银行和加密货币”。

对此,Larry Ramer表示,如果民主党继续控制两院,那么下面7只股票在中期选举之前需要谨慎持有。

1、埃克森美孚

来源:华盛证券

民主党对国内的石油和天然气公司不抱好感,因此,如果民主党真的赢得了众议院的控制权,该党可能会采取措施,有意实意地伤害美国的石油和天然气公司,包括埃克森美孚。例如,他们可以考虑对该行业征收新税,利用(清洁空气法)和其他法律进一步限制汽油动力汽车的使用,并宣布美国大陆的某些海岸禁止钻探。

2、西方石油

来源:华盛证券

西方石油公司的钻探项目基本上都集中在美国。在美国之外,西方石油公司只在阿曼、阿联酋和哥伦比亚三个相对较小的国家有钻探业务。如果民主党人成功地限制在美国钻探石油并对石油生产商加税,那么对西方石油公司的影响可能比对埃克森美孚和雪佛龙的影响要大得多。

民主党人甚至试图迫使美联储让美国银行停止向石油公司放贷,鉴于西方石油在美国的业务非常集中,这样的举措可能会对西方石油,埃克森美孚产生重大的负面影响。

3、Alliance Resource

来源:华盛证券

煤炭在美国电力市场的份额多年来一直在下降,随着对气候变化的担忧加剧,这一趋势似乎将持续下去,在过去十年的大部分时间里,天然气价格非常低,这大大降低了煤炭的利用率和煤炭价格。

但今年,由于欧洲发生的事件,煤炭行业发生了变化,包括美国在内的世界大部分地区的天然气价格都大幅上涨,对煤炭的需求也迅速攀升。因此,Alliance Resource的股价今年飙升了90%。

自从2008年奥巴马时期以来,民主党人就一直对煤炭怀有敌意,如果民主党再次拿下两院,那么对Alliance Resource及其同行产生相当负面的影响。

4、Coinbase Global

来源:华盛证券

多名国会民主党人反对加密货币,例如,美国国会自由派领袖、参议员Elizabeth Warren对该行业一直持相当严厉的批评态度,随着2022年中期选举的临近,Coinbase Global的股票可能会受到冲击。

5、芝加哥商品交易

来源:华盛证券

如果通胀问题一直没有有效控制,而民主党仍完全控制着两院,他们可能会考虑打击大宗商品投机。这对芝加哥商品交易所来说将是一个重大的负面催化剂,该公司运营的交易所为许多大宗商品的购买提供便利,包括多种农产品。当然,通货膨胀一直是美国财政上的一个主要问题,同时也给今年的消费者带来了巨大的压力,通货膨胀也是民主党政治困境的一个主要原因

6、摩根士丹利

来源:华盛证券

一样的道理,民主党限制大宗商品的投机行为可能会降低华尔街银行的利润。投资银行的大部分收入来自交易(而非贷款),它们是大宗商品交易受到限制的主要受害者。

另外值得注意的是,民主党的气候和医疗法案包括对公司股票回购计划征收1%的税。如果民主党保持对国会的控制,它可能会决定对投资征收其他附加税,包括许多欧洲国家征收的金融交易税、并购税以及更高的资本利得税。这些举措可能会导致摩根士丹利的客户减少投资,从而降低该行的利润,打压公司股价。

7、艾茨克普

来源:华盛证券

许多经济学家预测,美国将在未来一年内进入经济衰退,由于发薪日贷款的需求在经济不景气时往往会增加,因此经济衰退可能对艾茨克普这类股票有利。这类公司贷款往往具有比较高的利息,2021年,民主党成功推翻了特朗普政府制定的一项规则,据报道,该规则将使发薪日贷款人避免遵守州的利率限制。鉴于民主党人过去对发薪日贷款行业的敌意,Larry Ramer建议谨慎持有这类公司的股票。

四、结语

虽然机构的历史数据表明,中期选举后,美股确实存在上涨的趋势,但是,我们现在所处的宏观环境跟之前也大不相同,投资者还是需要具体情况,具体分析。至于选举的结果,机构以及分析师的观点可以作为参考,相关美股板块,投资者还需要深入研究民主党以及共和党的政策差异,才能有的放矢。


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