为什么基金仓位是把“双刃剑”？

一支善于选股的投研团队，一为精于择时的基金经理再加上一支股票仓位在0-95%的基金契约，将三者的优势结合起来，那么整合到一起的基金，绝对是一只另任何人都期待的基金，不过，对于内部的行家来说，相对于择股而言，择时更难。

　　从往日的一家基金研究中心发布出来的不完全统计来看，基金在总体上选择机的收益为负，极少数的投资者投资的基本能过通过择时从而产生正收益。

　　从微观上来看，基金经理如果没能把握好市场的节奏，那么基金净值就会随着节奏的紊乱而产生大幅度的波度，由此可见择时的重要性。

　　对于行业内，胡经理曾接受过采访，他是一位混合型基金经理其对记者坦言，因为公募基金的目的很明确，直接是以获利为目的的，就算仓位限制放开，考核的压力却丝毫不减，所以都不敢偏离平均仓位过多。不过业内的一位基金分析师认为，一部分出身策略分析师的基金经理们，择时的能力相对来说会更强一点，很是适合像混合基金这种没有下线的仓位，在债券和货币以及股票三大市场之间相互的转换，以捕捉不同市场阶段下不同类别的资产投资机会。

　　不过需要注意的是，在行情逐渐变化时，基金经理们开始了“不择时，只选股”的手段，从江恩的理论来看，未来几个月决定组合业绩是投资组合的配置机构，而非仓位的高低。

　　即使投资相关的行业显示出的数据需求并不旺盛，但是周期性的行业也是步履蹒跚，但要坚信经济还会继续上涨，要坚信投资业绩的胜负手不是仓位。