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黄金现货保证金交易

外汇投资 2022年11月21日 01:37 23 来源:网络

什么是黄金现货保证金交易

  黄金现货保证金交易又称黄金递延交易,是在实物黄金业务基础上,运用杠杆效应,以提供保证金的形式建立做多与做空双向交易机制。

  黄金现货保证金交易以伦敦现货市场为代表,它没有固定的交易场所,伦敦五大金商(罗富齐、金宝利、万达基、万加达、美思太平洋)作为全球市场参与者的交易对手,投资者买进黄金时,由于只支付了一定比例的现货保证金,剩余货款相似于向银行贷款,所以要按日支付一定比例的利息

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黄金现货保证金交易的特点

    黄金现货保证金交易具有以下特点:

  一、交易标的标准化

  交易中交易品种的品质、数量和交割地点等都是由上海黄金交易所严格统一规定的。价格也以公平竞价的方式确定,每天集合竞价产生开盘价。

  二、交易时间设置合理

  上海黄金交易所于每周一至周四的21:00至次日凌晨2:30开通夜市交易,不但能有效回避夜间国际金价急剧变化所造成对国内不利影响风险,也为投资者提供了更多的投资机会。这是目前国内股市和某些商品期货交易所不能及的。

  三、引入了做空机制和T+0交易机制

  投资者可在价格上涨时采取“先买进后卖出”的方式获利,也可以在价格下跌时运用“先卖出后买进”的方式获利。买卖过程可当天完成,交易平仓资金即时释放,可再进行交易,大大提高了资金利用率。

  四、交割时间没有限制。合约流动性高

  在Au(T+D)交易中,没有交割时间的限制,每个交易H均可申请交割,也可以无限制地持仓,不必担心因交割的时间限制而被迫平仓。进行Au(T+D)交易所确立的合约也可以不必进行实物交收,买卖双方可以根据市场的变化情况,作反方向的交易以平掉原来持有的合约。

  和期货不同的是,Au(T+D)没有交割的期限限制。可以一直持有仓位,但是有一定的递延费,当然收支方向依多空情况而定。有10倍的杠杆,属于保证金交易。因为有杠杆,所以它与纸黄金的交易策略不同。除了买卖的时候要关注美元原油的动向外还要有一定的技术分析能力,至少对趋势线、MACD、布林通道、黄金分割比例、KDJ、RSI等技术指标有所了解,能够分析支撑位阻力位需要实时盯盘。此外,对美国利率政策非农数据、就业指数等都要关注。

  延期交收品种与期货相比的一大优势就是可以长时间持仓,但需交纳递延补偿费和超期费。具体来讲,递延补偿费是指,延期交易于每一交易日的15:00—15:30进行交割申报,而由于市场主体供求双方交割意愿的不一致,所以必然会出现交割申报的不一致。交割申报占优势(申报数量多)的一方则收取递延补偿费,劣势一方则需缴纳给对方递延补偿费。因此,小资金客户只能付出,而大资金则是收取。Au(T+D)的递延补偿费率为每H需支付2%,但Au(T+N)只需要在每月的最后一个交易Et一笔支付1%即可;超期费则是指:对于连续持有Au(T+D)合约超过250个交易H的持仓为超期持仓,交易所对超期持仓加收超期费。不过,在Au(T+N)交易推出后,Au(T+D)交易也向它看齐,将这项费率降低为0。

  根据黄金Au(T+N)的设置,新推出的Au(T+N)合约采用定期集中支付的方式支付延期费,是一大优势所在。尽管新推出的黄金Au(T+N)目前由于参与人数较少导致目前流动性极差,交投并不活跃,但Au(T+N)与Au(T+D)相比确实具有一定优势。这一优势意味着,多空双方在最后交易日以外的时间可以免交延期交割费,这样一来每天的持仓成本也大大降低。

黄金现货保证金交易的方式

  目前,国内的现货保证金交易品种有Au(T+5)、Au(T+D)两种。

  (一)Au(T+5)交易

  Au(T+5)交易是指实行固定交收期的分期付款交易方式,交收期为5个工作日(包括交易当日)。买卖双方以一定比例的保证金(合约总金额的15%)确立买卖合约。合约不能转让,只能开新仓,到期的合约净头寸即相同交收期的买卖合约轧差后的头寸必须进行实物交收,如买卖双方一方违约,则必须支付另一方合同总金额7%的违约金,如双方都违约,则双方都必须支付7%的违约金给黄金交易所。

  (二)黄金(T+D)交易

  黄金T+D交易是指以保证金的方式进行的一种现货延期交收业务,俗称“黄金准期货”。2005年起,上海黄金交易所推出该品种。黄金T+D交易买卖双方以一定比例的保证金(合约总金额的10%)确立买卖合约。该合约可以不必实物交收,也没有交割期限,投资者可以永远持仓,也可以在买人当日就进行交割申报申请交割。买卖双方可以根据市场的变化情况,买人或者卖出以平掉持有的合约,在持仓期间将会发生每天合约总金额万分之二的递延费(其支付方向要根据当Et交收申报的情况来定)。

  例如,如果客户持有买人合约,而当日交收申报的情况是收货数量多于交货数量,那么客户就会得到递延费(反之则要支付)。如果持仓超过20天,则黄金交易所要加收按每个交易日计算的万分之一的超期费(目前是先收后退),如果买卖双方选择实物交收方式平仓,则此合约就转变成全额交易方式,在交收申报成功后,如买卖双方一方违约,则必须支付另一方合同总金额7%的违约金,如双方都违约,则双方都必须支付7%的违约金给黄金交易所。黄金T+D买卖时间为早上10:00至凌晨2:30,还有一个做空机制,即在高价先卖出,在低价再买人平仓赚取差额,手续费与金交所现货金手续费等同。


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