炒股的攻略

我们先来看一下A股有史以来熊市持续的最长时间是多少？

2001年06月14的2245.43点到2005年06月06日的998.23点，交易日957个，自然日1454天，1454/365.25≈3.98年。

隔我们最近的一次是：

2009年08月04的3478.01点到2013年06月25日的1849.65点，交易日941个，自然日1422天，1422/365.25≈3.89年。

如果熊市持续的最长时间依然是4年的话，那2440.91就是本轮牛市的起点了，而我们现在正身处牛市之中，因为2015年06月12日的5178.19到现在今天已经1596天了。

牛市来了就一定能赚钱吗？以往牛市的操作策略还管用吗？这轮牛市走法不一样怎么办？

趋势策略怕震荡——如果一直是震荡上行，反复触发止损、左右挨耳光，那不是赚了指数亏了钱，浪费了慢牛行情？

震荡策略怕单边——买了之后继续跌，就算不止损，卖了之后依然涨，过程中总是这样作对式上涨，那不是踏空了牛市行情？

网格同震荡一样——在震荡期间实现了高抛低吸，但在打破网格震荡区间时会形成套牢、踏空，还有就是会有部分资金在手上影响整体收益率。

基本面选股持有——如果指数一直不温不火，熬到你的股票基本面走坏了怎么办？别说不可能，曾经的上证50漂亮白马股康美药业、信威集团现在咋样了？还有不少机构也中招的康得新、乐视网。

买一堆指数基金——虽说没有踩雷的风险，但一直不涨怎么办？大幅回撤受得了吗？牛市也不是买了只涨不跌啊。有人说，买指数就是买国运，拿着就行。年化收益率不理想怎么办？坐了过山车怎么办？

只做套利、打新——那点年化收益能满足吗？本金多大？只做套利、打新，我想大部分人靠这点收益是顾不住开支的吧？土豪毕竟是少数，身家也不只是纯靠套利、打新起来的吧？

定投，只能定投——哪怕是6124定投下来，到今天2940点都是赚钱的，中间怎么走都不怕。还是那句，年化收益率不理想怎么办？收益顾得住日常开支吗？

搞量化，用机器——算了吧，量化只是工具，帮你把上面这些操作给细化了而已。

照你这么说，还炒个啥破股？这也怕，那也怕，前怕狼，后怕虎，啥事儿也干不了。或者另一种声音：年轻人，心态平和点，有得赚就行，别天天想着在股市发大财、搞什么财富自由，老老实实干好工作，股市赚点零花钱、跑赢通胀就行了。

这不是做认真的态度，有没有什么办法，既能保证不亏，又能有博高收益的机会？今天我们探讨的不是资产配置的CPPI保本基金浮盈加杠杆策略，单纯的来说说用策略组合来解决这问题。

要说什么策略最简单？定投。要说什么策略绝对不会失效，我说定投应该没人反对吧。简单的东西有生命力，越简单，生命力越强，6124再来一遍也不怕。

趋势——在有大趋势时将获得上涨收益，规避下跌风险，但在震荡时会进进出出产生损耗。

网格——在震荡期间实现了高抛低吸，但在打破网格震荡区间时会形成套牢、踏空，还有就是会有部分资金在手上影响整体收益率。

定投——一种不错的降低成本、收集筹码的手段，缺点是非一次性投入，很多资金停留在手上。

主要矛盾有：趋势怕盘整、网格怕趋势、定投收益少。前两者需要随时准备着资金以应对信号的出现，而定投需要的现金流是线性固定的。

在a股统计下来，趋势是三者中收益率最高的，那如何找一个策略对冲部分震荡时的损耗而又不需要占用过多资金？显然，定投喜欢震荡，现金流输入是固定的，备用资金可以在趋势系统中得以运作，伴随趋势而行，蚕食是缓步线性进行的，蚕食过去的资金也变成了筹码，不用担心趋势系统出现上涨时仓位轻、下跌时仓位重的现象；这方面网格就不行了，它需要单独准备应对资金，最重要的是其害怕趋势的属性与趋势系统太相冲了。

定投喜震荡、不怕趋势、剩余资金正好放到趋势系统中，为加强定投震荡方面的属性优势，有上下限的价值平均策略是极好的，如果预计熊市是五年（多给一年），趋势交易的资金在五年中逐步进入到定投中，被吸干了别怕，台湾还能打过来？

我们不可能舍弃趋势操作系统这能带来潜在大收益的航空母舰，也必须直面震荡会让它累积很多小亏损、甚至策略失效的可能。这又回到如何调和、减缓这小亏损上了，试图为这膄航母打造护卫舰。网格喜好震荡，但有打穿上下限形成踏空和套牢的风险，同时需要准备一些资金在手上来应对布网的需要，这会分流较大的趋势系统资金。定投也有网格拉低成本的作用，只是相对较弱些，资金注入是按日期可预见的，可以通过有限价值平均来加强对付震荡的网格属性，对趋势系统资金的抽离是缓步、线形可控的。

抽离资金必定让趋势系统的潜在盈利变小，但抽离出去的资金同样变成了筹码，在上涨时整个账户享受趋势的盈利并不会减少，精彩的地方在这里。

任何点位进场，接下来是走趋势行情，还是震荡，甚者直接崩盘，谁都不知道。先别说崩盘，崩盘靠资产配置，这在文章最后贴出。

出门要带雨伞，股市没有天气预报，对于趋势系统，我们有守望者和大护法模型，当账户显示无雨时，也就是账户净值创新高，有限价值平均定投的筹码同趋势模型发出的出场信号一起出掉，然后再重新开始定投，这样就不会大幅减少趋势系统上涨时应获的满仓盈利，相反，定投收集的筹码在绝大多数时候成本是更低的。定投系统本来就是做为护卫舰对冲趋势系统可能产生的亏损，既然事实呈现没有亏损，当然是不需要保护从而转向一起收割的啦。而当净值不创新高时，即显示天空有雨，我们就按接下来会发生震荡慢熊的最坏情况处理，必须坚持有限价值平均定投，打着雨伞前行。

现在的问题变成：1、账户里的钱是有限的，不可能无限的从主策略趋势系统里抽取资金流向定投这把雨伞 2、这雨伞的盈利是否能对冲出现的最糟糕的情况

关于有限价值平均定投的最佳间隔周期与上下限在前面的帖子我们已经有介绍，现在假设牛市过后熊5年（多给1年），中途账户就一次新高都没有，那么定投设置为大致5年用完所有资金，即为：现有资金/（5年/间隔周期）。

更精细化一些，每次重新开始定投时，可以是：现有资金/[（5年-已过时间）/间隔周期）]

接着解决的一个问题是，有限价值平均定投是否能产生趋势模型最大回撤的盈利？

随便找一个估值较低的指数基金、多一份折价收益的定增基金或封闭基金，任何一个点位开始定投，五年下来都是盈利的。基本上都能获得10%几、20%几的收益，而我们守望者和大护法模型的历史最大回撤都没有超过8.17%，况且现在趋势系统这边是多策略组合在用，资金曲线更加平滑。有小伙伴说，放陆金所、债券、银行理财4年也能获得比这高的收益，请注意，这可不一样，一个是债权，一个是股权，股票是有享受股市上涨收益的凭证。

大小核策略，是指用绝大部分资产买入低风险、低收益的固定收益类资产，保持整体资产每年均能保本无忧；同时用少量资产，买入高风险、高收益、高杠杆可能归零的产品，保持用较少的仓位仍能获得较大的整体资产收益率，同时还能对冲极端风险。市场不好，我保本或少少亏；市场好，我大赚或中等赚。不以预测市场取胜，而以应对市场受益，总以不败之身，长待璀璨之日。