关于债券的分类相信大家已经了解过很多,投资者只有掌握好各类债券的特点,才能作出针对性的投资决策。为丰富大家的债券知识,今天股票资讯小编就来和大家介...
什么是抵押贷款担保债券?抵押贷款担保债券特点?
债券资讯
2022年04月29日 10:56 262
来源:网络
关于债券的分类相信大家已经了解过很多,投资者只有掌握好各类债券的特点,才能作出针对性的投资决策。为丰富大家的债券知识,今天股票资讯小编就来和大家介绍一种的新的债券:抵押贷款担保债券。
第一、含义
抵押贷款担保债券,简称CMO,是一种多层次转付债券,它体现了分期支付证券及分级支付证券的特点。其核心技术是按照支持资产未来每期所产生的收入多少,创造出短、中、长期级别的证券,以此降低投资者面临的系统风险。
通常情况下,抵押贷款担保债券包括“正规级”债券和“剩余级”债券,“正规级”债券最后一级又叫“Z级”债券。
第二、特点
抵押贷款担保债券运用分层技术重组贷款组合现金流,创造不同期限债券,投资者风险和潜在收益与证券期限时间成正比。抵押贷款担保债券分为A、B、C级和Z债券,而贷款组合现金流最先用于支付A级债券本金,等全部偿付以后就转而支付B级债券本金,同理支付C级债券本金。
A、B、C级债券在发行日开始时就按照票面利率支付利息,在前三类债券基本息偿付以后,就从资产池中的剩余现金流用于支付Z债券,因此,Z债券是利息累计债券,在其他债券本息被清偿后,它才开始享有本息收入,还未支付的当期利息累积后加入本金余额中。
抵押贷款担保债券交易结构以转付证券交易结构为基础,但是它对资产池风险、期限都做了更细致划分,支出资产固有风险被重组为不同性质、级别的“衍生风险”,并将其分散给市场参与者。
但是其交易产品能更好的满足不同投资者的需求,不仅更加吸引投资者,还提高了资产支持证券的竞争力,提高融资效率。