折算风险管理概述

折算风险管理(Management Of Translation Exposure)

什么是折算风险管理

　　折算风险管理是通过调整资产负债表中资产与负债的构成进行的，使以某种外币表示的资产总额与负债总额相等，从而使会计风险为零。

折算风险管理的方法

　　常见的方法有缺口法和合约保值法。

　　1．缺口法。对于外币资产或负债来说，折算时使用现行汇率的资产或负债对汇率的变动是敏感的。缺口管理的核心思想是分别计算出风险资产和风险负债的大小并调整其差额使其变为零缺口，从而避免汇率风险所带来的损失。

　　2．合约保值法。先确定企业可能出现的预期折算损失，再采取相应的远期交易避免风险。

折算风险的管理步骤

　　折算风险管理的主要方法，通常是实行资产负债匹配保值。这种方法要求在资产负债表上以各种功能货币表示的受险资产与受险负债的数额相等，以便其折算风险头寸(即受险资产与受险负债之间的差额)为零。只有这样，汇率变动才不致带来任何折算上的损失。

　　在这方面，没有特别的避免风险的方法，基本的回避风险方法是使用资产负债表管理法，使合并资产负债表中风险资产等于风险负债。具体步骤如下：

　　第一，弄清资产负债表中各账户、各科目上各种外币的规模，并明确综合折算风险的大小。

　　第二，根据风险头寸的性质确定受险资产或受险负债的调整方向。如果某种外币表示的受险资产大于受险负债，就需要减少受险资产，或增加受险负债，或者双管齐下。反之，如果以某种外币表示的受险资产小于受险负债，则需要增加受险资产，减少受险负债。

　　第三，在明确调整方向和规模后，要进一步确定对哪些账户、哪些科目进行调整。这正是实施资产负债匹配保值的困难所在，因为有些账户或科目的调整可能会造成新的其他性质的风险。因此，需要认真对具体情况进行分析和权衡，决定科目调整的种类和数额，这样才能使调整的综合成本最小。

　　此外，也可在远期市场、货币市场、期权市场和期货市场使用合同来避险，还可以使用提前或延后、营运货币调整、选择结算与借贷货币、冲抵“暴露”头寸、货币和信用互换、转移价格调整等方法。