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一涨就笑一跌就哭,投资情绪的钟摆怎样才能停止?

基金理财 2023年05月17日 10:09 54 来源:网络

  近期市场似乎又陷入了“横盘整理”,想想沪指刚刚站上3300点时,你是不是对后市充满了希望,生怕没有机会上车;一旦跌下3300点,又陷入慌乱焦虑,吵着要赶紧止损止盈。其实,投资者情绪的日常变化像极了钟摆运动,总是在过度乐观和过度悲观之间来回摇摆。

  那么,“钟摆式”的情绪波动是如何产生的?我们又该如何克服呢?今天我们就来聊聊投资中的“钟摆效应”。

  1、什么是投资中的钟摆效应?

  投资中的“钟摆效应”,是二级市场波动时候的一种常见现象,跟市场走势、市场情绪密切相关

  比如2007年,市场正处牛市,群体狂热将市场推到极高的位置;2013年末2014年初,大多数人的极度悲观情绪又将市场推到极低的位置。这两个位置就是钟摆的两个端点。

  将钟摆推送到端点位置的力量,会在推动过程中逐渐耗尽,而之后钟摆的回归力量占据上风促使它回到中点。我们的市场极少处于中点位置,更多的时候是快速在两个端点之间移动。这体现了市场参与者的情绪化十分严重。

  2、情绪的钟摆是如何产生的?

  在现实生活中,你一定见过钟摆运动。当你把钟摆拉高到一侧高点时,受重力影响它会向下摆动,但达到最低位置后受惯性影响它会继续向上,当达到另一侧的高点后,又重新向反方向回摆,如此循环往复。

  在心理学上也存在这种“情绪惯性”。当你所处的感情等级越高,呈现的“心理斜坡”就越大,越容易推动情绪向相反的状态进行转化。著名逆向投资大师邓普顿就曾说过:“行情总在绝望中诞生,在怀疑中走强,在狂欢中毁灭”。

  追涨杀跌是难以克服的人性弱点,但投资情绪“过头”所带来的“破坏力”我们不得不重视。

  在市场情绪过度乐观时

  人们往往会使用杠杆、增加投资和消费。由于看好经济和企业盈利的增长,资产价格也可能开始上涨,进而出现估值高企、价格泡沫。

  在市场情绪过度悲观时

  人们希望减少负债、收缩投资和消费,由于担忧经济和企业盈利前景,成交低迷,资产价格可能出现调整,甚至出现价格超跌、价值被低估。

  可以说,投资情绪钟摆式的变动是股票市场大涨大跌的重要推手,也同样影响着基民的投资体验。

  3、如何克服情绪钟摆的负面影响?

  问题来了,怎样才能在投资中保持淡定、平和的心态呢?

  坚定一个信念:价格终将回归价值

  首先,我们要认清一个事实:情绪能引发市场的短期波动,但不能决定市场的长期走势。正如均值回归理论提到的,股票价格无论高于或低于价值中枢(或均值)都会以很高的概率向价值中枢回归。

  当乐观情绪过头,市场价格>内在价值,价格钟摆会向相反方向移动,向下回归价值。

  当悲观情绪过头,市场价格<内在价值,价格钟摆会向相反方向移动,向上回归价值。

  总之长期来看,偏离的价格终会被时间纠正。

  把握一个时机:敢于在下跌中逆向而行

  情绪化影响资产价格,造成市场大涨大跌,很多资产可能因此被过度高估或过度低估,这也为“逆向投资”带来契机。大家不妨可以参考相应估值指标(如市盈率PE、市净率PB等)的分位点位置,进行逆向投资的辅助决策。

  比如:

  当估值指标处在高估区域,可根据资金短期用途选择暂时卖出或部分卖出,锁定收益落袋为安;

  当估值指标处在合理区域,继续持有,并密切关注市场变化;

  当估值指标处在低估区域,不妨大胆买入,等待价值修复行情的出现。

  遵守一种纪律:用定投来克服情绪冲动

  市场变化莫测,想要低买高卖,需要有高度的市场敏锐度去捕捉“稍纵即逝”的机会。但普通投资者没有受过专业训练、也没有经历过多年市场锤炼,很容易受情绪、环境、他人等各种因素的干扰。因此,不建议大家去做“追风少年”。

  想要管住追涨杀跌的手,可以借用基金定投的“纪律性投资”来约束自己。因为一旦开始了定投,不管外界如何“恐慌”,都会在固定的时间投入固定的金额,这样在市场低位时,就能获得更多的基金份额,从而避免自己出现“踏空”后市的上涨。

  最后想说的是,无论市场风格、热点如何切换,A股市场赚钱的底层逻辑是不变的。我们的股票投资也好、基金投资也好,都是基于对优秀公司、优秀行业未来前景的认可,从公司成长、行业发展中分享投资的红利。

  所以只要你选择的基金本身没有问题,基金投资的方向是你认可的,那么只需更有定力地长期持有,就会发现,其实一切短期的波动终究会被时间抹平。不以大涨狂喜,不以大跌狂悲。

  当你以平和之心看世界,会发现天很蓝、风很静,投资也是美好生活的一部分。


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