怎样选择和运用期指投资方式？

股指期货是一种避险工具，人们常常用来保护股票投资组合的跌价风险与战略策略性资产分配。股指期货市场的交易成本低、流通性高、市场效率高的特点不仅为共同基金经理们以及众多机构投资者所青睐，而且日益受到广大散户的追捧。据调查，在香港恒指期货交易比例中，有50%左右来自香港当地的散户。当然，机构投资者资金量大的特点，其市场风险相对更大，在投资组合中离不开股指期货这一工具—当仓位重时，则利用股指期货抵销损失;当仓位轻时，则可参与股指期货同样获利。对于上述参与股指期货交易方法，无需什么高深的学问和老道的功夫，故而本书无意为此铺陈。股指期货交易方法真正难以掌握的是以投机为目的的多头期指交易与空头期指交易，这是本书着力之处。

　　(一)多头期指交易

　　多头期指也称买多、买多头、做多、做多头等。当投资者预料股市看涨，于是先行买人某个月份的股指期货合约，一旦股指上扬后，在相对高位把先前买人的相同数量的合约卖出，这一买一卖的交易中，完成了多头交易获取指数差价的利润的过程。

　　(二)空头期指交易

　　空头期指也称卖空、卖空头、做空、做空头等。当投资者预料股指将下跌，于是预先卖出股指期货合约，一旦股指下跌后在相对低位再买人先前卖出的相同数量的期指合约，这一卖一买的交易中，完成了空头交易获取指数差价利润的过程。

　　在香港恒生指数期货交易中，有74%的交易为单纯的投机性交易，即做多头(买多卖多)或做空头(卖空买空)，而17.5%的交易用作套期保值，而8.5%是套利交易。从上述百分比中可看出投机交易的魅力所在。