公募基金论市——组合政策提振市场信心，增量资金有希望逐渐入市

　　“活跃资本市场、提振投资者信心”。在多个部委的一系列政策措施下，8月28日，沪深两市全线飘红，虽然尾盘涨幅有所收窄，但是机构投资者对市场中长期表现十分有信心。多位公募基金人士向《证券日报》记者表示，包括减半征收印花税、对融资端和投资端做出相应调整等在内的组合政策有效振奋了市场信心，短期内，低估值板块吸金效应突出；长期来看，资金配置价值仍有望吸引增量资金入市。

　　8月28日，由财政部、国家税务总局发布的《关于减半征收证券交易印花税的公告》正式实施，这也是继2008年以后时隔15年来的首次调降。在公募基金看来，调降印花税对资本市场产生实质性利好，对活跃资本市场、提振投资者信心起到了立竿见影的作用。

　　中欧基金管理有限公司相关人士向《证券日报》记者表示，从影响来看，此次证券交易印花税税率下调对A股市场形成很好的提振效果，对提振市场信心作用明显。

　　华夏基金管理有限公司认为，证券交易印花税调降旨在降低股市交易成本，能够在当前底部区域提振市场信心。具体来看，券商及金融IT板块将直接受益于本轮政策催化；此外，从长期资产配置角度来看，A股肯定会有增量资金流入。

　　富国基金管理有限公司（以下简称“富国基金”）相关人士向《证券日报》记者表示，调降印花税短期有利于提升市场风险偏好，中长期有利于降低交易成本，提高市场活跃度。从市场定价逻辑来看，本次印花税减半征收短期或有利于改善市场悲观情绪，提升风险偏好；中期则进一步沿着基本面修复展开。

　　“目前a股指数在估值水平处于低位、政策持续落地的背景下已无须悲观。”富国基金相关人士认为，从基本面数据来看，工业生产、需求边际改善的力量在逐渐增强，“金九银十”行情依然值得期待。

　　除了证券交易印花税减半征收利好政策外，公募基金对监管层调整融资端和投资端政策也表示超出预期。

　　博时基金管理有限公司首席权益策略分析师陈显顺表示，规范减持和降低融资保证金比例的政策调整力度超出市场预期。此次政策调整积极响应了市场呼吁，直指当前市场存在的客观问题，对市场投资环境改善、投资者风险偏好提振均有明显作用。展望后市，一方面，市场情绪有显著改善；另一方面，在近期经历持续调整后，市场估值已处于历史低位，悲观预期消化较为充分，看好下阶段a股投资机会。

　　大成基金管理有限公司策略研究员林起渠表示，进一步规范股东减持行为的政策力度超出预期。据统计，A股有2000多家上市公司因此受限，政策调整一方面有利于减少资金流出，另一方面将有助于公司加强经营管理、提升分红比例，以吸引中长期增量资金入市。此外，阶段性收紧IPO节奏以及交易所调降融资保证金比例也将有利于A股获得更多增量资金。整体来看，政策“组合拳”的信号和意义显著，有助于扭转当下市场持续低迷态势。

　　国联基金管理有限公司相关人士表示，阶段性收紧IPO节奏、规范减持行为从供给层面减少对市场的压力，而降低融资保证金比例则从需求层面来支撑市场。政策维稳意愿比较明确，目前市场处于底部，预计市场将迎来周线级别的反弹。