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第一批债券基金Q3季报出来了,多家公募亮出了Q4季度的策略

基金理财 2023年10月23日 15:28 48 来源:网络

  三季度多只债券基金规模实现大幅增长。例如,截至三季度末,中银添瑞6个月定期开放债券规模为20.38亿元,而在二季度末,该基金规模尚不足1亿元

  首批债券基金2023年三季报出炉。近日,中银基金、国投瑞银基金率先披露旗下部分债券基金2023年三季报。从整体来看,部分债券基金规模实现大幅增长。此外,多家公募发表四季度债券市场展望及投资策略,认为当前债券市场多空因素交织,短期或维持震荡走势。

  三季度债券市场呈现先涨后跌态势,8月中旬以后,地方债发行节奏加快,受此影响资金面边际收紧,收益率曲线“熊平”,短端利率上行幅度大于长端利率。谈及三季度操作思路,国投瑞银融华债券基金经理杨枫表示,根据信用利差和品种利差的高低,择机加大了对短久期城投债和中久期产业债等票息资产的配置力度,并利用季末资金价格高企的窗口期参与了逆回购。此外,三季度对部分转债做了止盈,并对部分转债选择以正股形式继续持有。

  中银添瑞6个月定期开放债券基金经理田原表示,全球通胀整体回落但仍有所反复,主要经济体央行货币政策可能维持收紧状态,年内或难以看到政策转向。三季度,组合保持合适的久期和杠杆比例,优化配置结构,重点配置中等期限利率债和高等级信用债,合理分配类属资产比例。

  从目前披露2023年三季报的基金来看,三季度,多只债券基金规模实现大幅增长。例如,截至三季度末,中银添瑞6个月定期开放债券规模为20.38亿元,而截至二季度末,该基金规模尚不足1亿元。类似的还有,国投瑞银融华债券规模从二季度末的1.19亿元增至三季度末的10.62亿元。

  如何看待后续债券市场投资机会?多家基金公司陆续发布了四季度投资策略。国海富兰克林基金表示,年初以来,债市整体呈现上涨走势,展望四季度,经济基本面有望进一步恢复,利率大幅上行的拐点有待基本面的进一步确认。债市可能以震荡偏弱的行情为主,同时提防政策面和基本面超预期带来的利率上行风险

  就可转债而言,国海富兰克林基金表示,转债估值处于历史较高位置,9月虽然有所压缩,但仍然较高,高估值透支了收益空间。后续可以关注三类方向:一是业绩确定性较大、成长性较好的领域,二是偏防守属性的银行、非银、交运等大盘转债标的,三是转股溢价率处于历史较低位置的标的。

  万家基金预判,债券市场将处于震荡格局之中。一方面,债市系统性风险整体有限。当前资金面虽然均衡偏紧,但经济尚在修复之中,贷款加权利率偏低的局面会在相当长时间内存在。另一方面,在经济逐步改善的过程中,利率较难大幅下行。

  从流动性和机构行为方面来看,万家基金认为,对债市的影响偏中性。经过前期的调整,机构的杠杆和久期等拥挤度指标已经明显缓解,回到中性位置。在优质资产稀缺的大背景下,配置压力仍然存在,制约上行高度。

  谈及后续操作思路,在中加基金看来,当前债券市场多空因素交织,建议以波段思路进行操作,短期可关注流动性缓和后中短久期品种的估值修复机会,注重信用票息策略,同时可以把握可转债市场的结构性机会。


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