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买美债是不是十分安全?债市波动比股指更加离谱

美港股资讯 2023年10月23日 16:01 37 来源:网络

纳斯达克指数(IXIC) 12983.81 -1.53%

标普500指数(GSPC) 4402.66 -0.46%

5年美债主连(ZFmain) 104.1406250 -0.20%

债券市场通常给投资者更加“安全、稳健”的印象,事实上债券市场波动股市更大更剧烈,带来的交易“痛感”相比股市只多不少。

当前5年期美债已经触及5%,为近16年最高水平。与历史水平相比,债券市场的波动性也有所上升。被称为债券市场“恐惧指标”的ICE BofA MOVE指数在10月初达到142,为5月以来的最高水平。

二次利率波动性和通胀对冲etf IVOL的投资组合经理Nancy Davis表示:“我认为,我们正处于一个拥有债券不安全的新时代。债券并非没有风险,30年期国债在2022年的损失超过了纳斯达克指数。”

Quadratic Interest Rate Volatility & Inflation Hedge ETF IVOL的投资组合经理Nancy Davis表示:“我认为,我们正处于一个拥有债券不安全的新时代。债券并非没有风险,30年期美债在2022年的跌幅超过纳斯达克指数。”
债券市场波动率上升,债券交易容错率更低的同时,股市交易难度也在增大。

Infrastructure Capital Management 公司首席执行官 Jay Hatfield表示,美国国债收益率的上升,对股市最近的疲软贡献最大。Jay Hatfield表示,股票本质上是长期证券,对利率很敏感。随着利率的上升,股票的未来收益将以更高的利率贴现。

无论如何,美债收益率上升,都在一定程度上虹吸了其他风险资产的流动性。Interactive Brokers高级经济学家Jose Torres表示:“在10年期国债收益率接近5%的情况下,以高价持有股票是没有意义的。”

Jay Hatfield也表示,其团队的模型显示,理论上,10年期美国国债收益率每增加40个基点,标普500指数的市盈率就会下降一个百分点。在过去三个月里,10年期美国国债收益率上升了108个基点,这意味着标普500指数的市盈率应该下降近3个百分点。

Jose Torres表示,从技术角度来看,预计未来几个月10年期美国国债收益率将测试5.29%。如果收益率超过这个水平,“就我们能达到多高而言,我们几乎处于一个未知的领域”。在这个周期内,10年期美债收益率可能高达6%,直到经济衰退将其降低。

这意味着债券市场还将面临更剧烈的波动。Jay Hatfield表示,给投资者的最大建议是保持谨慎,“这是一个成年人参与的市场,需要世界上最好的交易员来应付它。”

Jose Torres说:“未来五到十年,股市表现将更加低迷,利率也会维持高位。我认为这真的是一个选股的环境,选择合适的公司和合适的行业,在合适的时间蓬勃发展。“


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