股市扩容到底是好事还是坏事？

　　股市扩容是什么意思?所谓扩容，就是增加融资规模，新股发行IPO就是典型的扩容，但非严格意义上来说，上市公司再融资，也算是扩容，毕竟规模扩大了，而这个规模并非股市上涨带来的市值增长，为证券与资金带来的市值扩张。

　　股市扩容是利空还是利好?

　　扩容就是增加股票供给，那么假设在需求不变的情况下，扩容就会产生供求关系的过剩，因而对股市来说，形成理论上的利空。

　　举一个最简单的例子，供给的股票有100亿，而市场有30亿资金在购买，当扩容至200亿供给后，还是只有30亿资金购买股票，那么供需就会失衡，从而造成股票的下跌。

　　这本身是一种自然规律，但是需要注意的是，扩容不一定会带来股票的下跌。需要在不同的市场环境下看待扩容。

　　熊市扩容是大利空

　　当市场在熊市的时候，投资者不敢买股票，不看好股市，那么成交量是不断下降的，股市也在不断下跌。这个时候如果股市大举扩容，必然会带来供需的严重失衡，持续大量的发行新股，会对市场现有资金分流，从而让股市越跌越惨。

　　比如在2008年发生金融危机之后，全球股市大跌，A股也从高点滑落，在下跌的过程中，中国平安发布再融资计划，拟公开发行不超过12亿股的a股和412亿元分离交易可转债，当时中国平安的融资金融高达1600，创A股有史以来融资规模之最。

　　之后中国平安连续跌停，下跌30%，同时带来A股的持续下跌。

　　再比如当年的浦发银行，发布融资计划，拟增发10亿股A股，拟筹集最多400亿元。浦发银行股价连续大跌，同样带动A股持续大跌。

　　在2018年的时候，A股持续下跌，在这个过程中，每次发新一次新股，A股就会跌一次，每周五下行将发行多少只新股，筹资多少资金，成为股民们最为关心的事情。

牛市扩容反变利好

　　当市场在牛市的时候，市场成交量不断放大，新增股民不断入场，对股票的需求很大，这个时候即将是持续发行新股，也可以很轻松的被市场增量资金弥补产生的供需缺口，比如说在2015年的牛市阶段，很多上市公司一发布再融资计划就涨停，就是因为投资者对股票的需求太大了。

　　对于股市扩容应该客观的来看待，股市是否扩容并不是决定股市涨跌的根本原因，常态化的新股发行IPO，对于股市来说并不是洪水猛兽，但是在合理扩容的同时，需要健全并严格执行*市机制，这有才能构建进*有效的资本市场，通过优胜劣汰来实现股市的价格发现有资源优化配置功能。

　　再比如到了2020年，A股整体已走强，创业板指数不断创新高，在这个过程中，常态化的IPO发行几乎对股市再没有什么负面影响，甚至在2月份证监会对再融资规模进行修订，对再融资的条件进行了“松绑”，市场仍解读为重大利好，股市应声大涨!

　　结论：扩容并不会直接决定股市的涨跌，股市的涨跌由宏观经济、估值水平、未来前景、市场情绪以及流动性水平来决定，扩容会对股市的供求关系产生影响，但并不必然会带来供大于求的结果。