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美国新债王发声——应该清仓美股!什么情况?非美货币大幅反弹,资金涌向这里

债券资讯 2023年01月13日 16:03 25 来源:网络

1月12日,美国公布CPI数据,市场押注美国经济衰退交易策略更盛。

在美国通胀预期放缓后,更多资金押注美联储将会转向,而2023年美元将进一步走软。美国新“债王”冈拉克(Gundlach)认为“应该清仓美股”,并建议投资者买入欧洲和新兴市场股票。Gundlach还强调称,如果新兴市场的货币指数能够升至200日移动均线上方,这将是一个“巨大利好”。

美元指数去年9月达到高点114之后持续疲软,伴随着美元指数的下跌,更多资金流向欧洲和中国市场。而非美货币相对美元则出现普遍反弹,欧元上涨近13%,而人民币上涨约7%,相关股票涨幅显著。

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A股市场上,自2022年11月以来,外资机构正在加快投资中国资产步伐,北上资金近3个月以来已经净买入A股达到1454.89亿元,特别是今年1月份以来北上资金流入速度加快,8个交易日连续净买入,净买入规模已超过506亿元。

从买入的方向看,国内成长股备受青睐。多位研究人士表示,在股市上行周期中,成长风格占优的可能性更大。而且鉴于近几个月来成长股表现大幅落后于价值蓝筹板块,成长股价格便宜估值低的优势将有望在增量市场中得到充分表现。

美元下跌,非美货币大幅反弹

美元指数在去年9月达到阶段性高点114之后,走势持续疲软,到今年1月12日已经跌至103附近。而非美货币相对美元则出现普遍反弹,欧元上涨近13%,而人民币上涨约7%。

现在许多投资者都认为2023年美元将走软,更多资金押注美联储将会转向。虽然美联储官员明里暗里一个劲表示,不会在今年底之前降息,可市场就是不信。当前,市场预期美联储2023年会让政策利率达到约4.9%的高峰,然后,在2023年底以前,利率会回落将近50个基点。这和美联储官员最近一再传递的信号大相径庭,他们认为,政策利率要超过5%,而且全年都要保持这样的高水平。

本周四的美国CPI数据,成为市场的重要观察窗口。任何表明美国通胀压力继续缓解的迹象都可能提高投资者对美联储在今年晚些时候开始降息的预期,这可能推动美元汇率进一步走低。

美国投资公司“双线资本”(DoubleLine Capital)首席执行官、“新债王”的杰弗里·冈拉克(Jeffrey Gundlach)在最新的策略分享中表示,债市发出的信号才是正确的,美联储不可能将利率峰值上调至5%以上。“我以40多年的金融经验强烈建议,投资者应该关注市场的反应,而不是美联储的言论。”

更多资金涌入中国和欧洲,北上资金3个月净买入已近1500亿元

冈拉克(Gundlach)认为“应该清仓美股”,并建议投资者买入欧洲和新兴市场股票。Gundlach还强调称,如果新兴市场的货币指数能够升至200日移动均线上方,这将是一个“巨大利好”。

实际上,伴随着美元指数的下跌,更多资金流向欧洲和中国市场。在欧洲市场上,MSCI欧洲指数从9月底的低点1430.51,3个多月时间反弹了28.6%。而在美上市中概股,成为最吸引全球投资者的标的。从去年10月24日的低点4113到1月12日的高点7820,追踪在美上市中国企业纳斯达克中国金龙指数绝地反击,3个月时间暴涨了90%。

恒生科技指数紧随其后,也从去年10月25日最低点,3个月时间反弹68%。而MSCI亚太指数,也从10月24日低点133.93,反弹了约 21%。而MSCI中国a股指数,则从10月31日低点3145.45,反弹了约12%。

a股市场上,数据显示,自2022年11月以来,外资机构正在加快投资中国资产步伐,北上资金近3个月以来已经净买入A股达到1454.89亿元,特别是今年1月份以来,北上资金流入速度加快,自1月4日开始至1月12日,7个交易日连续净买入,1月份净买入规模已超过506亿元。

国内成长股或为今年投资主线

相对于海外普遍交易的美国衰退预期,国内外市场则普遍看好中国经济的持续复苏,而在中国宽信用稳货币政策基调下,A股消费和成长板块有望成为新的优势风格。1月12日,北向资金大幅净买入95.45亿元。隆基绿能、中国平安、比亚迪分别获净买入11.92亿元、9.63亿元、4.58亿元。从买入的方向看,国内成长股备受青睐。

相聚资本总经理梁辉判断,经济的逐步恢复显而易见利好价值股,但鉴于近几个月来成长股表现大幅落后于价值蓝筹板块,成长股价格便宜估值低的优势将有望在增量市场中得到充分表现。

“在股市上行周期中,成长风格占优的可能性更大。”银河证券首席策略研究分析师杨超在2023年A股市场投资策略分享时表示,回顾2000年以来的A股市场,在股市下行周期中,价值股具有较强的防御性,总体风格占优;在股市上行周期中,成长风格占优的可能性更大。业绩上行期,成长相对占优;业绩下行期,价值相对占优。因此,预判2023年成长或是主线。

梳理历史数据来看,在股市上行阶段,宽基指数中成本风格明显的指数基金涨幅更为明显,风格更明确聚焦高成长、弹性个股创业板成长etf(159967)最近三年净值增长率超70%,在所有宽基指数基金中位居第一。而今年开年以来,大涨逾3%,创出近2个月新高,份额近期逼近60亿份,创出历史新高,相比去年7月底,份额暴增了36%。

杨超认为,从国证成长与国证价值收盘价的比值变化划分,在前五轮股指上行和震荡周期中,2次成长占优,2次价值占优,2次无明显风格;而从时间长度来看,其中,98个月为成长占优,48个月为价值占优。根据成长与价值轮换的影响因素分析,预判2023年成长或是主线。

“2023年是结构牛、双创牛。”国海证券研究所副所长,策略组首席分析师胡国鹏表示,2023年股票市场同2013年相似,均是经济经历了快速下行之后进入到平台期,下行风险与上行空间都有限。2013年的股票市场呈现明显分化、创业牛的格局。展望2023年股票市场,估值提升的背景下有望迎来双创牛。风格上成长有望成为优势风格,成长风格重点关注两种类型机会,主要行业核心产品渗透率快速提升,从10%到20%的细分领域,包括信创、新能源中的新技术等,或者产业周期反转的半导体。


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