抽丝剥茧读年报

基本面分析是理性投资的重要环节,而投资者在翻阅令人眼花缭乱的上市公司年报之时,有一个问题值得引起注意：年报信息都会是真的吗？对此恐怕不能过于乐观。

在我国,会计信息严重失真已成为一种社会公害。事实上,中国证监会成立8年来对上市公司所作的处罚,50％以上是因为会计帐务的虚假。典型的有1996年的“渤海事件”,1997年的“琼民源事件”,1998年的“东北药事件”、“红光事件”和1999年的“蓝田事件”、“闽福发事件”,还有最近查处的“活力28事件”等,都属于这一类型。除了上面提到的这些典型案例,在年报、中报公布时期,也是上市公司会计信息失真的高峰期,所以投资者得格外留意。　

如年报中的“重要提示”,是上市公司董事会对投资者保证报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任的庄严承诺。如果执行审计的会计师事务所对公司出具了有解释性说明、保留意见、拒绝表示意见或否定意见的审计报告,重要提示中应增加以下陈述：“××会计师事务所为本公司出具了有解释性说明（或保留意见、拒绝表示意见、否定意见）的审计报告,本公司董事会、监事会对相关事项亦有详细说明,请投资者注意阅读”。但对这如此重要的要求,有些上市公司竟然置之不理。

第一纺织1999年度利润总额中含先征后返的企业所得税1826.7万元,公司列入补贴收入核算,会计师事务所为此出具了有解释性说明但无保留意见的审计报告。这样做是由于将先征后返的企业所得税放在“补贴收入”科目核算虽然没有违反会计制度,但注册会计师认为这一重要事项有必要予以强调,以期引起投资者的注意。这一笔补贴收入占公司当年净利润的60.53％,而上年的所得税不过才2875738.20元,如此之大的比重,也确实需要引起投资者注意。但该公司在重要提示中对会计师事务所为审计报告出具的“有解释性说明”却只字不提,董事会、监事会对相关事项自然也无详细说明,只用“会计师事务所为本公司1999年度出具了无保留意见的审计报告”一笔带过。显然,该公司传达给投资者的会计信息是不真实的。有的公司在年报、中报中还存在人为“加工”的痕迹。深华发在2000年中报摘要的第二条“主要财务数据和指标”及第四条“经营情况的回顾与展望”下的第三小条“公司财务状况”两栏中,公布的净利润分别为－756,080.16元与－75.61万元,两者是一致的。但是,最后附表“利润及利润分配表”中净利润却为3,695,002.84元,而利润总额反而少于净利润,只有3,296,474.58元。后来公司解释说：错把利润及利润分配表的草稿发出来了。这确实让投资者匪夷所思,公司会计报表的草稿是赢利的,而“正稿”却又是亏损的,而且相差445万元之多。“草稿”与“正稿”的差距为什么会如此之大？后来公司又解释说,中期之所以出现亏损,一是彩电行业竞争加剧,外协加工订单减少；二是印制电路板原材料涨价；三是物业租赁业务不理想。公司明知道业绩下滑,且曾经戴过ST帽子,但却不按规定发布预亏公告。很明显,这种会计信息的混乱与失真,完全是由于公司对广大投资者极不负责而造成的。

上市公司会计信息失真的情况远不止上面所提到的这些例子。会计信息失真作为一种会计顽症,也不可能在一年两年之内彻底消除。所以说,2000年报的会计信息失真有其存在的必然性。当年报披露之后,投资者对其中的会计数据,不可不信,也不可全信,得加以甄别,区别对待,千万要瞪大自己的眼睛,以防上当受骗。