市场上投资的种类各种各样,有投资股票的、有投资银行存款的、有投资基金保险的、还有的投资委托理财,但有的人是专门投资债券。本文就投资债券有哪些好处,来细...
决定发行债券的期限需要考虑哪些因素?
从债券发行日起到还本日止这价段时间,叫做债券的期限。按国际一般的通例,期限在一年以内的债券,叫短期债券,期限在一年以上的债券,叫长期债券。在有些国家,也有称为中期性期,但中期债券具体指一年到几年,不同的国家的金融市场有不同的划分习惯,没有统一标准。
第一,筹资人资金需求的性质。发行不同期限的债券主要是为了满足不同的资金需求。如果一个企业要为兴建某生产性项目发行债券筹资,则所发行债券的偿还很少能发生在该项目投产赢利之前,除非该企业另有资金来源可以还债。这种情况下,债券的期限要随项目建设时期的长短而定。一般而言, 债券的期限与资金需求的性质而定。
第二,对未来市场利率水平的预期。如果预期市场利率今后要下降,筹资人通常愿意发行期限较短的债券,因为若市场利率果然下降,筹资人便可以以较低的利率发行新的债券,使整个筹资成本下降。反过来,如果预期市场利率今后要上升,则筹资人通常倾向于发行期限较长的债券,以便避开市场利率上升引起加大筹资成本。
第三,流通市场的发达程度。证券流通市场发达与否,是影响债券期限设置的重要因素。流通市场发达,投资人敢于购买长期债券。因为在必要时投资人方便地将其转换成现金,流通市场不发达,筹资人只能发行期限较短的债券。
当然投资人的心理状况,一国消费倾向,物价状况,以及证券市场上其它债券的期限构成,也是筹资人在选择期限时需要认真考虑的因素
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